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            能源、基础材料行业动态:水泥能耗管控或超预
            栏目:行业动态 发布时间:2021-09-08 03:43

              9月1日,据数字水泥网,广西地区因加强能耗双控,对当地水泥企业实施限产要求,其中水泥行业9月份产量不得超过上半年平均月产量的40%;用电负荷不超过上半年的平均月负荷的40%评论

              建材:水泥全面回暖,玻璃维持稳定。1)水泥:水泥出货上升,价格提涨。本周(9-3)全国发货率周环比升0.8ppt至78.3%,价格周环比上升2.89至446元/吨,东北、华东、西南等地区整体有15-25元的价格反弹。

              我们认为水泥景气度已然回升:行业同步提涨,库容比持续回落,且两广、长三角等地区限电限产压力较大,供给或将边际紧张。展望下半年,我们认为此前压制水泥估值的因素正在消退,4Q旺季将至,看好行业盈利改善和估值修复行情。2)玻璃:8月以来由于疫情+天气+终端资金压力等因素扰动,部分订单被推后,导致需求相对平稳,市场以稳价为主:本周现货价格小幅上涨4.7元/吨至3,147元/吨(涨幅0.15%,环比略增),其中厂库追随前期社库去化步伐,环比+59万重箱(卓创),累库程度持续4周环比走弱;中下游按需补库较为谨慎,社库环比+0.25至2.60万架。展望后市,我们认为短期因素退散后,订单情况将环比改善,玻璃需求维持旺盛,价格仍有稳步上行的可能性。

              有色:供给承压支撑铝价,锂价持续上行。过去两周国内铝价+6.1%6至21,330元/吨,电碳价+19.0%至12.5万元/吨。展望后市,我们认为在内蒙能耗双控及云桂电解铝厂限电下,供给压制或继续支撑铝价。锂方面我们认为旺季来临下,新能源汽车需求景气度有望保持提升,利好锂价维持高位。钢铁:淡旺季切换,钢价震荡上行。过去两周钢材价格强势,其中上海螺纹/热卷较两周前4.09%/2.93%,主要是随着旺季逐步来临,长材需求边际好转,叠加市场对下半年钢铁限产的预期逐步强化。我们认为粗钢产量压降大概率严格执行,随着钢铁需求步入旺季后继续上升,或出现供需错配,螺矿比有望持续回升,板块盈利有望重回高位。

              煤炭:供给释放不及预期,媒价上升。过去两周秦皇岛5500大卡动力煤价+1296至1,167元/吨,主要系产地供应不及预期,叠加库存仍处低位。展望后市,我们认为供给释放仍有待进一步验证,煤价或继续高位震荡运行。

              我们维持板块覆盖公司盈利预测和目标价不变。个股方面,推荐赣锋锂业、华友钻业、中国铝业、南山铝业;华新水泥、海螺水泥、华润水泥、马钢股份、宝钢股份、信义玻璃、南玻A、东方雨虹、中国巨石、中国联塑。

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